项目管理的一个重要环节是项目的财务分析，其目的是最大限度地提高项目收入，以节省更多的投资、更快的时间和更少的投资获得最大的产出收入。项目财务分析主要包括项目财务收入分析和项目财务风险分析。目前，项目财务分析包括动态分析和静态分析、定量分析和定性分析、全过程效益分析和阶段效益分析、宏观效益分析和微观效益分析、价值分析和实施量分析、预测分析和统计分析。现金流贴现技术是项目财务分析的基本方法。它将项目财务分析与项目风险联系起来，然后做出决策。虽然现金流贴现技术并不复杂，但在实际应用中经常出现问题。本文分析了项目财务分析过程中的常见问题。

　　实体前景和股权前景任何债务项目都可以从两个前景进行分析，即公司前景通常被称为实体前景和所有者前景通常被称为股权前景。这两种前景在功能上是相等的，但混淆这两种前景会给投资分析带来麻烦和麻烦。假设一个公司投资项目的资本结构是a1为负债，a2为权益。税后负债成本为i1权益成本为i2那么项目的加权平均资本成本k=i1*a1 i2*A2从实体前景来看，当内部收益率为时K，与项目的平均资本成本相等，表明项目既不创造也不损害公司的价值。从股权前景来看，内部收益率大于k味道投资有吸引力吗？显然不是。由于股权资本的现金流受到财务杠杆的影响，它们比原始现金流更有风险，需要更高的风险来调整折现率。这些股权现金流的折现标准是股权资本成本，即i2实体前景与股权前景相同的结果并非偶然。  

     加权平均资本成本的定义是为了确保每个资本供应商都获得等于其机会成本的收入，我们知道它是通过赚取的k收入（实体前景）公司的投资将足以补偿债务，获得投资者权益i2收益率。问题发生在投资者混淆这两个前景时，即当投资者使用股权资本成本折现实体现金流量，或使用加权平均资本成本折现股权资本现金流量时。哪种前景更好。股权前景的问题是，无论股权的内部收益率如何IRR适当的风险调整折现率随财务杠杆的大小而变化。公司权益的IRR债务融资A1时是i1债务为A1 A1时，i1 i1当所有融资都由债务解决时，股权资本的回报率变得无限。在实际工作中，人们往往如此着迷于债务收益的增加，以至于忘记了股权投资的收益率也应该提高。但问题是，即使我们记得杠杆的作用，即使收入增加，风险也会增加，但也很难准确估计股权成本应该随着杠杆的变化而变化的程度。因此，利用实体前景分析，可以避免不必要的麻烦。首先，评估项目的经济价值，无论融资方式或如何分配战利品。